軍工三季度業績改善明顯，新一輪景氣周期開啟，航空航天ETF（159227）全市場最“純”軍工

11月18日，A股三大指數繼續下行，軍工板塊回調，截至13點50分，全市場軍工含量最高的航空航天ETF（159227）跌幅1.23%，成交額達1.26億元，穩居同類第一，持倉股航天發展漲停，光啟技術、納睿雷達、振華風光等股逆市上漲。

從業績上看，軍工板塊業績增長明顯，前三季度實現歸母凈利潤244.53億元，同比2024年前三季度的208.49億元，同比增長17.29%。其中第三季度實現歸母凈利潤89.27億元，同比增長73.2%。

軍工作為強計劃性行業，五年規劃對于行業經營和市場預期有著重要影響，是軍工行情的主要驅動因素之一。2025-2026年隨著“十五五”規劃編制推進、落地，軍工行業未來三到五年的發展指引將逐漸清晰，伴隨新一輪訂單周期開啟，景氣成長屬性有望強化，或將推動產業鏈整體景氣度迎來復蘇。

銀河證券表示，在軍費持續較快增長的背景下，“十五五”裝備采購預期積極，訂單端牽引有望于四季度下旬啟動。同時聚焦2027年建軍百年重要節點，新一代主戰裝備交付提速疊加新質戰斗力需求躍升，行業高景氣有望延續。

航空航天ETF（159227）跟蹤國證航天指數，申萬一級軍工行業占比高達98.2%，是全市場軍工含量最高的指數，聚焦軍工細分空天力量，成分股覆蓋戰斗機、運輸機、直升機、航空發動機、導彈、衛星、雷達等全產業鏈龍頭，完美契合“空天一體”的戰略方向。