受益于AI大模型快速發展和芯片自主可控浪潮，科技賽道有望維持高景氣，聚焦港股通科技ETF基金（159101）布局機會

11月21日午盤，港股科技板塊小幅回升，港股通科技ETF基金（159101）跌幅持續收窄，現跌超1%，其持倉股中，京東健康、華虹半導體、金斯瑞生物科技、信達生物等跌幅居前，僅金山軟件、小米集團-W逆勢上漲。

消息面上，美國勞工統計局周四發布報告稱，9月，新增非農就業人數11.9萬人，遠超市場預期的5萬人，失業率上升0.1個百分點至4.4%，續創2021年11月以來的最高水平。分析師認為，9月非農就業數據進一步強化了市場對勞動力市場疲軟但并未崩潰的看法，12月降息的可能有所下降。

開源證券認為，12月份是否降息還要結合10月PCE數據來綜合分析，再次降息的概率并不低。根據BEA的最新計劃，其將于11月26日發布美國3季度GDP數據與10月PCE通脹數據，這意味著美聯儲可以獲取10月的通脹數據，從而輔助其進行降息決策。基準情形下，美聯儲12月降息可能性不低。但如果降息，鮑威爾大概率會鷹派表態。如果12月美聯儲不降息，則2026年或仍有50bp降息。

產業方面，科技賽道受益于AI大模型快速發展和芯片自主可控浪潮，有望維持高景氣。海外云廠商如谷歌、Meta、微軟和亞馬遜三季報紛紛上調資本開支預期； 國內互聯網大廠騰訊和小米的AI對于業務經營的助力明顯 ，阿里宣布最新千問APP計劃，都有望助力港股科技長期表現。資金方面，南向資金繼續大幅買進港股，年初以來已超1.2萬億港幣。此前，三季度A股與美股科技大幅上漲，估值普遍較貴，港股科技相對有較大的估值優勢，預計后續南向資金將持續流入，有望持續催化港股行情。

港股科技板塊長期增長邏輯清晰，港股通科技ETF基金（159101）緊密跟蹤國證港股通科技指數，拉長時間看，該ETF已連續4天資金凈流入，累計流入2.06億元，截至11月20日，最新規模達23.98億元。